美国证券交易委员会对股票回购提出了这些新要求

　　据外媒近日报道，美国证券交易委员会(SEC)悄悄通过了新规定，要求上市公司披露比以往更详细的股票回购信息。

　　SEC主席Gary Gensler在一份关于最新披露的声明中表示，新规则将整体提高公司股票回购的透明度和完整性，并允许投资者"更好地评估发行人回购计划"。

　　Gensler还指出，近年来美国企业回购的增长速度迅速，从2021年的9500亿美元增长到去年的超过1.25万亿美元。

　　这一趋势至今年。谷歌母公司Alphabet上个月宣布，其董事会已批准今年700亿美元的股票回购，与该公司在2022年回购股票的金额相当。本周，苹果宣布计划回购比谷歌更多的股票：回购价值900亿美元，该公司在2022年回购了900亿美元。

　　新的披露规则将在美国公司公布2023年第四季度收益时开始适用，对外国发行人适用的时间稍长一些。

　　上市公司需要披露哪些信息?

　　股票回购活动的每日记录，在每季度末在10-Q报告和年度10-K报告中披露。

　　对每次回购背后的基本原理和回购目标的描述。发行人还需要解释它用来决定回购多少股票的标准。

　　公司的某些董事或高级管理人员是否在回购之前或之后的四天内买入或卖出任何有关股票。

　　有关公司与董事和高级职员签订股票交易协议的更多细节，即10b5-1计划。这包括开始和结束日期、股票总数以及这些计划的重要条款。委员会上周三(当地时间5月3日)以3：2的投票结果通过了这项新规定，这标志着公众和股东有权了解多少关于公司回购自己股票的日益普遍的做法的长达数年的斗争结束。

　　这也反映了全国范围内关于股票回购的更大争论，股票回购通常会通过减少市场上的股票总数来增加公司股票的价值。

　　由于高管的薪酬通常与股价表现指标挂钩，过去十年来，回购作为一种相对简单、快捷的提高公司股价的手段出现了，在很多情况下，回购比增加销售、扩大业务或增加利润要简单得多。

　　市场还发现，上市公司发行债券以回购自身股票的做法有所增加，一些经济学家认为，这种做法对美国经济的长期健康构成了威胁。

　　上周三批准的这项新规定表明，SEC最初提议的披露规则有所软化，该规则要求上市公司每天报告公司内部人士的交易。委员会表示，其最终决定受到公众评论中提出的担忧的影响，即每日报告过于昂贵和耗时。

　　公共利益团体对新规定表示欢迎，其中许多团体对企业大规模回购越来越持批评态度。

　　非营利组织Better Markets的法务主管斯蒂芬•霍尔(Stephen Hall)表示:“近年来，股票回购大幅增长，越来越多的股票回购被用来让高管们更有钱，而不是把资本再投资于提高公司的长期生产力、盈利能力和员工福利。”“这项最终规定肯定会提高这些有争议交易的报告数量、质量和及时性。”

　　但行业倡导者称新规定繁重且不公平，并指责SEC试图阻止公司回购自己的股票。

　　“委员会试图通过一项过于复杂、昂贵且不可行的披露要求来阻止这些司空见惯的常识性交易……这背离了其促进资本形成和保护投资者的使命。”全美制造商协会(National Association of Manufacturers)执行副总裁克里斯·内特拉姆(Chris Netram)表示。

　　在美国国会，自一年多前SEC开始制定规则以来，两党对更严格的回购披露规则的支持就一直很明显。

　　资本市场“为公司提供了筹集资金并进行有效投资的手段，以造福投资者、工人、社区，并最终造福整个国家”。威斯康辛州民主党参议员塔米·鲍德温(Tammy Baldwin)和佛罗里达州共和党人马尔科·卢比奥(Marco Rubio)在2022年给詹斯勒的一封信中写道。

　　“公司回购的爆炸式增长代表了一种转变，即“以金融工具为目的的证券交易，而不是为贸易和工业的生产性投资筹集资金”。

　　SEC一再表示，它对企业股票回购是好是坏没有立场，新的披露规则只是反映了回购作为企业战略关键要素的重要性日益增强。