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WeWork估值腰斩 企业上市成功与否这五个因素很关键

2019-09-11 作者:企业上市 来源:http://www.greenprocapital.cn/ 已浏览:

   号称今年美股第二大IPO 被传搁置,9日10日,据外国媒体报道,WeWork 估值从原先470亿美元腰斩至200亿美元以下,因市场热情也不高,其投资者软银已敦促暂时搁浅IPO计划。

  据绿专资本了解今年8月中旬,WeWork公开向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书,原计划9月份上市。当前,其估值大幅缩水,但知情人士称,WeWork仍在全速推进IPO计划,最早将于当地时间周一启动IPO路演,显然,WeWork继续推进IPO计划与投资者软银的建议背道而驰。

  今日早些时候有知情人士称,由于软银不愿再向WeWork注入更多资金,这意味着WeWork“可能别无选择,只能以远低于预期的估值推进IPO。”

  在WeWork计划上市之前,包括Uber、Lyft和Slack公司在内的其他初创公司的首发交易也表现疲软,商业模式更是饱受投资者质疑。

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  新股如何定成败?高盛在分析了过去25年中4481宗IPO案例后终于得出结论,想要判断一次IPO在股市上成功与否,关键还要看以下五个因素。

  行业:本质上还是科技吃香

  首先,高盛注意到,在上世纪90年代末至本世纪初的科技股IPO热潮之中,近一半新股都是科技股、媒体股或是电信股。但自那以来,IPO的行业分类已经发生了很大变化。

  具体来看,2010年迄今,科技、媒体和电信企业仅占新上市公司的19%,但生物技术相关的医疗企业IPO数量则飙升至34%。

  尽管如此,但高盛也指出了一个残酷的事实:在数量激增的同时,医疗行业IPO在此期间的表现在所有行业之中垫底。

  企业年龄:越小越好

  高盛看到,虽说企业年龄并非衡量新股IPO后三年表现的重要指标,但更年轻的公司通常会看到更快的销售增长。

  在IPO前0-5年成立的公司在上市后5个季度的销售额增长了近50%,5-15岁的公司营收增长了30%,15岁以上的公司收入则仅增长19%。

  关注估值:不要虚高

  近来,估值已经成为了投资者们最为关注的问题之一,他们很担心相对于公司的基本面而言,新股股价过于昂贵。

  高盛承认,这一担忧有理有据,毕竟在2000年初科网泡沫最严重时期,IPO估值飙升,甚至超过了标普500指数成分股公司的估值中值。

  盈利能力:赚钱强过“烧钱”

  以“烧钱”发展业务支撑公司的新股不在少数,“企业究竟何时才能实现盈利”也成了投资者颇为常见的疑虑。因此,在当前的IPO周期内,能在两三年内盈利的公司股价表现将会较为出色。

  高盛指出,自2010年以来,在IPO第一年和第三年期间年销售额增速超过40%、在第二年实现净收入的企业已经实现了超额回报,且股价跑赢大盘的可能性最高。

  销售增速:20%是相对基准

  在高盛看来,销售额增速一直都是IPO表现优异程度的最有力决定因素。简单来说,“2010年迄今,年销售额增速超过20%的上市公司,在未来三年的股价表现更有可能超过罗素3000指数”。来源:华尔街见闻 绿专资本综合