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11家生物科技公司排队赴香港上市,前仆后继为的是什么?

2019-05-29 作者:上市辅导 来源:http://www.greenprocapital.cn/ 已浏览:

   5月28日,香港交易所生物科技周正式举行,港交所行政总裁李小加在论坛开幕仪式上表示,今天生物科技已经走到了一个拐点,美国长期在生物科技领域占据统领权,中国巨大的老年化人口以及中产阶级人群不断增加,这都是推动中国生物科技发展的潜在推动力。

  随着中国医药市场的高速增长和创新药审批制度的改革,中国会涌现出众多优秀的生物科技公司。率先向生物科技公司敞开怀抱的香港有望发展成为中国生物科技公司上市的首选地,与此同时,我们也会增加在海外的上市推广,争取吸引更多海外生物科技公司来港上市。假以时日,香港一定可以发展成为举世瞩目的生物科技投融资中心。

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  去年4月底,港交所推出了25年来最重大的一次上市改革,首次向未有收入的生物科技公司敞开了大门。

  短短一年后,港交所的生物科技蓝图已现雏形。据港交所的统计数据显示,截至今年4月底,共有10家生物科技公司在香港上市,累计集资金额达到41亿美元,包括7家未有收入的公司。上市新政实行一年以来,香港已经跻身成为全球第二大生物科技上市中心。

  截至4月底,目前共有11家生物技术和医疗保健公司提交了上市申请,其中包括5家未有收入的公司。从地理分布来看,9家公司来自中国内地,另外两家分别位于美国、中国香港。

  目前7家未有收入的生物科技公司登陆港股,上市集资金额达到30亿美元,更重要的是,在香港市场逐步建立一个生物科技的生态系统,包括同期吸引了3家已有收入的生物科技公司来香港上市。

  据21世纪经济报道记者了解,由于投资生物科技公司的风险较高,因此个人投资者很难判断应该投资哪家公司,港交所计划当这类上市公司的数量达到20-30家后,将根据相关的代表性指数拓展产品范围,包括ETF、结构性产品等标准化产品,帮助零售投资者分散风险。

  

 

  平均集资额达33亿美元

  作为全球第一热门的科技股集中地,美国纳斯达克交易所目前共有500多家生物科技公司上市。去年在纳斯达克上市的生物科技公司约有50余家,平均每家公司的融资额为15亿美元,而同期在港上市的同类公司的平均集资金额则达到33亿美元。

  去年8月8日,在美国上市的癌症药物开发商百济神州登陆港股,成为同时在纳斯达克和港交所两地上市的“双上市”股票,募集金额达到9.03亿美元。药明康德在A股上市之后半年,紧接着在去年12月赴港上市,集资金额超过10亿美元。

  以去年10月在港上市的信达生物制药为例,公司首席财务官奚浩在5月28日的论坛上透露:“经过五轮的私募融资后,去年公司考虑上市。之前美国是唯一选择,但香港自从启动了新股改革后,优势变得十分明显,背靠祖国,而且聚集了欧美各地有经验的私募基金,未来香港生物科技板块的前景非常好。”

  事实上,自2011年成立,信达生物已进行了11轮融资,估值也由最初的6.65万美元飙升至4月最后一轮融资的近12.8亿美元。其中2016年11月D轮融资达2.62亿美元,是中国制药史上迄今最大一笔融资,也是当年全球第二大融资交易。

  根据招股书披露,信达生物IPO共有10名基石投资者,阵容十分豪华,包括总计认购2.45亿美元,占集资金额超过60%。其中,红杉资本、惠理以及Prime Capital Funds分别以6000万美元、3000万美元及3000万美元领投,现有股东资本集团、美国制药公司礼来(Eli Lilly)、新加坡主权基金淡马锡亦继续跟投。

  众所周知,生物科技是最“烧钱”的行业之一,需要长期大量的资本投入。香港某投行人士向21世纪经济报道报记者透露,今年以来,生物科技领域的私募融资明显有所降温,投资者对标的公司的筛选更为严格,包括公司创始人团队、平台技术、是否有重磅药物等方面都有一定要求。

  对此,香港城市大学生物医学系主任杨梦苏在当日的生物科技峰会上表示:“投资生物科技公司需要有耐心和眼光,目标不是投资一个Pre-IPO (上市前)公司,明年上市后获得20%-30%的回报,而是应该朝着10倍甚至100倍(回报)的目标而去。”

  “一个地区发展生物科技,必须拥有扎实的科研能力以及商业转化能力,良好的知识产权保护,科学高效的审核审批体系,资金支持等各项要素。很多生物科研临床试验耗时长、风险高,粤港澳大湾区拥有7000万人口,香港有先进的医疗卫生体系,很多有经验的临床专家,因此希望临床试验相关的政策可以进一步优化,包括样本、物流、信息流等可以优先安排,这对生物科技公司将有很大的吸引力。”礼来亚洲基金风险合伙人苏岭表示。

  

 

  避免同质化

  在香港城市大学生物医学系主任杨梦苏看来,粤港澳大湾区在过去30多年中,在改革开放的助推下,在产业融合方面已经十分成功,未来打造成为生物科技中心方面大有可为。参考波士顿、旧金山湾区、圣地亚哥等其他全球知名生物科技中心的发展路径,“创新是生物科技最重要的元素,全世界最畅销的10个生物药,大部分都不是传统的小分子化学药,虽然这10个药物都是跨国公司在销售,但却都是小的生物科技公司开发的,到一定阶段被大公司收购,后者具有强大的市场机器。”。

  杨梦苏坦言,创新的源头是大学,香港在吸引高端人才有一定优势。同时,生物科技的产业化十分重要,“大湾区在其他行业的产业化很成功,发展生物科技可谓水到渠成。”。

  然而,他毫不讳言,目前在香港上市的生物科技公司已经出现同质化的现象,“现在很多生物科技公司都在做肿瘤免疫、抗体药物,但其实生物科技的面非常广,有精准医学、干细胞、基因编辑等不同领域。大湾区的发展应该更为多元化。同时大湾区内的很多不同城市都在积极发展生物制药,作为城市的支柱产业,各个城市之间应进行适当的协调。”

  事实上,根据目前在港交所排队上市的11家生物科技公司来看,其中8家均为从事新药研发的创新药企,包括复宏汉霖、盟科生物、迈博医药、亚盛医药、东曜药业、豪森药业、和黄中国医药、康蒂尼药业。

  未来,香港市场应该配备整个产业链,而并非只是一个上市地。

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