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房企新力赴香港上市

2019-05-28 作者:绿专资本 来源: 已浏览:

  5月24日,江西房企新力控股(集团)有限公司于港交所披露了香港上市招股书。

  香港上市招股书显示,在过去的2016年-2018年,新力的收入分别为22.23亿元、52.41亿元、84.15亿元,复合年增长率为94.6%;净利润分别为1.3亿元、2.78亿元、5.55亿元,复合年增长率约为105.9%。

  但新力并未在招股书中披露年度合约销售额。

  绿专资本:在销售规模排名榜单中,新力是过去几年行业内增速最快的房企之一。根据相关数据,2015新力的销售规模仅为45亿,此后开始了成倍式增长,2016年-2018年,新力的销售额分别达到了161.3亿、428.1亿和887.3元亿,复合年增长率高达136%。

  新力的模式主要是重仓单个城市,根据招股书,截至2019年3月31日,新力旗下有101个项目,总土地储备约为1480万平方米,其中有高达52.6%比例的土地储备位于江西省,42.8%位于南昌。

  南昌是新力的发家地,也是其布局最重的一个城市,目前新力在江西的销售额排名第一。除了江西,新力近年来在长三角、大湾区、华中等地拓展项目,第二重仓的城市是惠州,约有22.8%的土地储备位于惠州。

  为了快速拓展规模,新力过去几年大举开展收并购。按照新力副总裁此前对外的说法,新力选择认可的城市进入后迅速以收并购形式进行深耕扩张,收并购甚至占据了集团总体项目的70%-80%。根据招股书,新力在南昌、惠州、武汉等地的多个项目均是收购而来。

  新力在2018年的目标是保800亿冲1000亿。目前新力的千亿梦还未实现,但在几年前,为了冲击千亿,新力就给自己贴上了另一个标签——高周转。按照新力方面的表述,公司采用“120天启动开发、180天达到预售标准”的高周转开发模式。

  除了高增长、高周转,作为一家快速发展的中小型房企,新力也逃不开另一个标签:高杠杆、高负债。

  根据香港上市招股书,过去三年以及截至2019年3月31日,新力的流动负债总额分别约为137.6亿、366亿、595.5亿以及640.6亿元。过去三年,新力的借款总额分别约为64.37亿、166.75亿、221.02亿元。

  和诸多中小房企一样,新力较为依赖信托融资。截至3月底,新力尚有28项信托融资尚未偿还,其中利率最高的一笔为15.36%。截至2018年12月31 日,新力未偿还信託融资总额占同日借款总额的51 .6%。

  新力在招股书中指出,净资本负债比率由2016年的1.9倍增加至2017年的2.7倍,原因在于同年银行及其他借款增加;由2017年的2.7倍减少至2018年的2.4倍,主要因为2018年完成及交付了更多的物业使现金流量增加。